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新穩定幣：資產管理與投資新機遇
22 Aug 2024
穩定幣作為加密貨幣市場中的“避風港”，其重要性不言而喻。隨著區塊鏈技術和DeFi的快速發展，穩定幣的種類和功能也日益豐富。本文將探討近期穩定幣市場的新動態，並聚焦在其在資產管理和投資領域的應用，為投資者提供更全面的視角。
穩定幣市場的演變與創新
穩定幣的多樣化發展
傳統的穩定幣主要以法定貨幣作為抵押，但隨著技術的進步和市場需求的擴大，穩定幣的種類日益豐富。除了法幣抵押穩定幣外，演算法穩定幣、商品抵押穩定幣、混合型穩定幣等新興品種層出不窮。
- 法幣抵押穩定幣： 以法定貨幣為抵押，穩定性較高，但中心化程度較高。
- 演算法穩定幣： 透過智慧合約和演算法機制維持穩定，去中心化程度高，但係統風險較大。
- 商品抵押穩定幣： 以黃金、石油等實體商品作為抵押，具有內在價值，但流動性較低。
- 混合穩定幣： 結合多種抵押資產的優勢，如法幣+加密資產、法幣+商品等。
穩定幣市場的發展現狀
根據CoinGecko的數據，穩定幣的總市值在過去幾年呈現爆發式的成長態勢。截至2024年8 月22 日，穩定幣市場的總市值已突破1,696億美元，USDT和USDC作為最早且最受歡迎的穩定幣，一直佔據著市場的主導地位。然而，新興的穩定幣計畫也不斷湧現，市場競爭日益激烈。
同時，持續成長的穩定幣交易量，也反映出市場對穩定幣的需求不斷擴大，穩定幣在支付、交易等情境中的應用越來越廣泛。
穩定幣巨頭的創新佈局
隨著聯準會降息預期升溫和DeFi領域的蓬勃發展，金融機構紛紛將目光轉向DeFi市場，尋求更高收益。這一趨勢催生了傳統金融機構和科技巨頭佈局穩定幣市場，透過不斷創新產品和拓展業務線，引領穩定幣市場的發展。
Tether的多元佈局：Tether正積極拓展其穩定幣版圖。除了廣為人知的USDT，Tether還推出了aUSD₮ 演算法穩定幣，由儲存在瑞士的真實黃金支持，透過演算法機制維持與美元的掛鉤。此外，Tether也宣布將推出與阿拉伯聯合大公國(AED)的Dirham貨幣價值1:1掛鉤的穩定幣，並將得到阿聯酋流動性儲備的全力支持。
MakerDAO的創新嘗試： MakerDAO 的 DAI 是演算法穩定幣的代表。 MakerDAO 作為DeFi領域的先驅，不斷推出新的穩定幣產品。 PureDai是MakerDAO基於以太坊主網的去中心化穩定幣。透過採用去中心化預言機和創新的風險模型，實現了高度的自治和安全性。
圖片來源：chaincatcher
Ripple的策略佈局： 瑞波幣母公司Ripple宣布今年推出美元穩定幣，旨在為其跨境支付解決方案提供更穩定的支付管道。 Ripple在聲明中預測，到2028年，穩定幣的整體市場價值將增長到2.8兆美元，而當前穩定幣的總市值約為1500億美元，意味著成長空間約為18.7倍。
HKDR的跨鏈探索：港元穩定幣HKDR由圓幣科技推出，即將透過Chainlink的CCIP協議實現跨鏈互通性。 Chainlink的儲備金證明功能將為HKDR的儲備提供透明可靠的鏈上驗證。 HKMA的監管沙盒計畫也將為HKDR的多種應用情境提供測試環境，包括數位資產交易和跨境貿易支付等，推動HKDR在香港乃至全球的應用。
新一代穩定幣的特色
相較於傳統的法幣抵押穩定幣，新一代穩定幣在設計上更為多元化，並具備以下顯著特徵：
- 多元資產抵押： 不只限於法定貨幣，還可抵押多種加密資產、商品等，提升抵押資產的流動性。
- 演算法最佳化： 透過更複雜的演算法機制，實現更強的穩定性，並降低對中心化機構的依賴。
- 多元化應用情境： 除了作為支付工具，還可用於DeFi借貸、抵押品、衍生性商品等。
- 合規性增強： 越來越多的穩定幣項目注重合規性建設，以滿足監管要求。
資產管理視野下的新穩定幣
從資產配置的角度來看，穩定幣作為一種具備低波動性、高流動性的基礎資產，可以用來建構各種創新金融產品，如穩定幣指數基金、穩定幣債券等。新興穩定幣的湧現，為資產管理機構提供了更豐富的工具。透過建構多元化的穩定幣投資組合、客製化的解決方案、創新產品的開發等，資產管理機構可以滿足不同投資者的需求。
投資視角下的新穩定幣
對投資人而言，新穩定幣的湧現無疑地拓展了投資版圖，帶來了更多元化的選擇。 然而，機會與挑戰並存。一方面，穩定幣作為一種新型資產，其潛在的收益和風險都值得進一步探究。另一方面，穩定幣市場的快速發展帶來了許多不確定性，投資人需要更敏銳的洞察力和更全面的風險評估能力。在投資前，應充分了解穩定幣的機制、風險和潛在收益，並結合自身風險偏好和投資目標，做出理性的投資決策。
新穩定幣對市場格局的影響
新穩定幣為原本相對集中的穩定幣市場注入了新的活力。激烈的競爭迫使各個穩定幣項目不斷創新，以更具吸引力的產品和服務來爭奪市場份額。這種良性競爭不僅推動了穩定幣技術的進步，也促使產業整體朝向更高水準發展。
同時，穩定幣市場的格局正在發生深刻變化。新興穩定幣的崛起，勢必會對現有市場格局產生衝擊。傳統穩定幣巨頭們需要不斷適應市場變化，推出更有競爭力的產品。同時，監管機構也將密切關注這個快速發展的市場，不斷完善監管框架，以保護投資人權益，防範系統性風險。
結語
穩定幣市場正經歷一場前所未有的變革。新穩定幣的湧現，標誌著穩定幣市場已經從單一的競爭格局轉變為多元化的生態系統。競爭的加劇促使穩定幣項目不斷創新，以滿足不同用戶的需求。投資人和資產管理機構應在充分了解市場動態和監理政策的基礎上，審慎選擇投資標的，把握機遇，規避風險。
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