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申請演示加密貨幣託管的運作原理
17 Mar 2025
加密貨幣託管對企業的重要
隨著越來越多機構進入加密貨幣領域，一個關鍵問題不斷浮現：如何安全地存儲和管理這些資產？ 企業需要一套能平衡安全、流動性和合規的解決方案，尤其是在 MiCA、巴塞爾協議 III 等監管規則即將落地的情況下。
持有加密貨幣的企業必須應對監管審查、網路安全威脅、運營低效等複雜風險，因此，選擇合適的託管方案非常重要。
與個人投資者可以自行管理錢包不同，機構需要企業級解決方案，因為他們處理的交易量更大，必須遵守嚴格的監管框架，並且需要與金融運營無縫整合，以確保流動性與合規性。
除了安全课题之外，有效的加密貨幣託管還能開啟新的收入來源——企業可以參與 質押（Staking）、借貸（Lending）、代幣化資產管理，同時確保符合 MiCA、巴塞爾協議 III/IV 等全球監管要求。選擇合適的託管模式對於降低風險、避免潛在損失有相当的帮助。
企業若想在數位資產經濟中穩健發展，掌握加密貨幣託管的運作方式不可或缺。
加密貨幣託管解析
加密貨幣託管指的是數位資產的存儲、管理與安全保障，確保資產免受盜竊、詐騙和遺失的風險。與傳統金融資產不同，加密資產屬於持有者資產（bearer instruments）——掌握私鑰者即擁有完全控制權。正因如此，對於機構投資者和管理大量加密資產的企業來說，穩健的託管解決方案是核心要素。
加密貨幣託管的運作方式：私鑰是關鍵角色
加密貨幣託管的核心在於私鑰管理 (Private Key Management)。私鑰就像數位簽名，允許資產持有者授權交易、證明所有權並存取資金。為了防止未授權存取、盜竊或遺失，這些私鑰必須被妥善存儲和保護。
機構在選擇託管模式時，需根據以下因素進行考量：
-
安全需求 —— 私鑰的存儲方式、存取權限及防範攻擊的機制。
-
業務規模 —— 管理資產的數量及財務運營的複雜程度。
託管機制：機構如何保護數位資產
| 安全機制 | 運作方式 | 对機構/ 企业的優勢 |
| 多重簽名（Multi-Sig）錢包 | 交易執行需多方授權 | 降低單點故障風險，增強資產控制權 |
| 多方計算（MPC） | 將私鑰拆分為加密片段，分佈於不同實體 | 防止任何單一方完全控制資金 |
| 冷錢包（Cold Storage） | 私鑰存儲於離線環境，避免網路攻擊風險 | 為長期持有資產提供最高安全性 |
| 熱錢包（Hot Wallets） | 私鑰存儲於線上，以便即時交易 | 平衡安全性與流動性，優化交易技術 |
機構級加密貨幣託管不僅是資產存儲，更關鍵的是建立安全存取機制、符合監管要求，並採取風險管理策略，以確保高價值資產的安全。
加密貨幣託管方案的類型
1) 自我託管（私鑰 & 硬體錢包）
適用對象： 新創企業、DeFi 用戶、個人投資者
自我託管指的是企業自行管理私鑰，通常透過硬體錢包或軟件解決方案來實現。這種方式提供完全控制權，但同時也讓企業完全承擔安全責任，增加了人為失誤、遺失或駭客攻擊的風險。
風險：
-
無內建恢復機制 —— 一旦私鑰遺失，資產將永久無法存取。
-
企業需自行承擔保險成本，因為沒有第三方承保責任。
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不適用於需符合監管要求的機構，無法滿足合規託管需求。
2) 託管錢包（交易所託管）
適用對象： 散戶交易者、透過交易所運營的企業
許多加密貨幣交易所提供託管錢包，由交易所代為管理私鑰。這種方式雖然方便，但也伴隨著别方風險——如果交易所遭駭或資金管理不善，資產可能面臨損失。
風險：
-
集中化控制 —— 用戶無法直接掌控私鑰，需要信任交易所的安全性能。
-
合規風險 —— 用戶需確保服務提供方符合 MiCA（歐盟）或 SEC（美國） 的監管標準。
3) 機構託管解決方案：第三方託管（完全託管）
適用對象： 對沖基金、家族辦公室、大型企業
第三方託管商（如 Fireblocks、Anchorage、ChainUp、BitGo）提供受監管的託管解決方案，確保資產安全、保險保障及合規管理。這類方案特別適合需要獨立帳戶管理、多重簽名錢包及嚴格運營控制的企業。
MiCA 影響：
-
MiCA 法規要求歐盟內的機構託管商 必須遵守資本儲備標準，隔離客戶資金，並符合嚴格的運營安全措施。
-
未合規的託管商可能被限制為歐洲企業提供服務。
機遇：
機構投資者在確保資產安全的同時，還可參與質押（Staking）、借貸（Lending）及抵押（Collateralization），進一步提高資產效益。
4) MPC 錢包與冷存儲託管
適用對象： 銀行、金融科技公司、高安全性企業
多方計算（MPC） 與 冷存儲（Cold Storage） 解決方案提供最高級別的安全性，透過將私鑰拆分至多個實體管理，或完全離線存儲資產，有效降低風險。
巴塞爾協議 III/IV 應用：
-
受巴塞爾協議 III/IV 約束的銀行，需為加密貨幣持倉維持更高的資本儲備，因此 MPC 和冷存儲成為降低對手方風險的關鍵解決方案。
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大型金融機構如 BNY Mellon 和 JPMorgan 已在構建託管解決方案，以符合 巴塞爾 III 風險模型。
安全優勢：有先進的密碼學技術，有效消除私鑰暴露風險。
現在，我們已經區分了不同的加密貨幣託管解決方案，接下來讓我們深入探討加密貨幣託管的運作方式與核心安全機制。
加密貨幣託管的運作：核心安全機制
私鑰管理與多重簽名錢包
多重簽名（Multi-Sig）錢包 透過要求多個授權方簽署私鑰來執行交易，加強安全並防止單點故障。
與傳統的單一私鑰錢包不同，單一私鑰一旦遭到入侵，資產便可能面臨損失；而多重簽名錢包則將控制權分散至多個授權方，有效降低未授權轉移的風險。
多重簽名（Multi-Sig）運作方式
交易執行需達到最低簽署門檻（例如 3 個私鑰中至少 2 個簽署，或 5 個私鑰中至少 3 個簽署），方可完成交易。
即使某個私鑰遺失或被洩露，只要未達到必要簽署數，交易仍無法執行，進一步提升安全性。廣泛應用於機構投資者、加密貨幣交易所及財務管理系統，有效防範詐騙、內部風險及外部攻擊，確保資產安全。
多重簽名錢包提供結構化的權限安全層，確保交易必須經過多方授權才能執行，非常適合管理高價值數位資產的機構。
多方計算（MPC）與閾值簽名
多方計算（MPC） 是一種密碼學安全模型，透過將私鑰拆分為多個加密片段，分佈於不同獨立實體，確保無單一方能完全掌控私鑰，大幅降低盜竊、內部風險及單點故障的可能性。
與傳統託管模式不同，私鑰通常儲存在單一位置，而 MPC 設計允許機構在不暴露完整私鑰的情況下安全授權交易。每個參與方持有私鑰片段（key share），並以去中心化方式協作簽署交易，兼顧安全與操作靈活性。
MPC 託管的核心優勢
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消除單點故障風險 —— 無單一實體能夠存取或濫用完整私鑰，確保資產安全。
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增強機構級安全性 —— 降低內部攻擊與數據洩露風險，提升整體防護能力。
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確保交易完整性 —— 私鑰片段（Key Shards）始終保持加密狀態，從不被完整重組，確保交易安全可靠。
冷存儲 vs. 熱錢包 ： 哪个更安全？
機構在設計加密貨幣託管策略時，必須在安全與資產可存取性之間取得平衡。
熱錢包（Hot Wallets） 提供快速存取，適用於即時交易、支付和結算。但由於始終保持聯網，更容易受到網路攻擊、網路釣魚（Phishing）及未授權存取的威脅。
冷存儲（Cold Storage）（離線錢包）則完全隔絕私鑰與網路，提供最高級別的安全性，但資產存取不如熱錢包靈活，當需要使用時可能會有一定延遲。
目前，許多機構採用混合託管模式（Hybrid Custody）（如 ChainUp 的方案），將熱錢包、冷存儲與 MPC 安全技術結合，在確保資產安全的同時，保持流動性與交易效率。
機構需在安全與流動性之間找到平衡
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熱錢包 不提供額外的安全性，但能快速存取資產，適合日常運營。
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冷存儲 則專注於長期資產保護，防止網路攻擊，適合機構級長期持有策略。
為什麼選擇 ChainUp？
1. 混合託管模式，兼顧資產流動性與安全性
2. 符合主要市場監管要求，助力企業合規發展
3. 先進的 MPC 與冷存儲技術，提供機構級防護
4. 可定制託管解決方案，滿足不同企業需求
文章要點
✔ 企業應根據安全性、合規性及運營效率選擇適合的託管方案。
✔ MPC 與冷存儲模式已成為機構級託管的黃金標準。
✔ 監管審查日益嚴格，企業須確保託管商符合牌照要求。
✔ ChainUp 等解決方案可在安全性、可存取性與合規性之間取得最佳平衡。
結論：在不斷增長的市場中保障數位資產安全
加密貨幣託管不僅關乎安全，更是一項影響合規、流動性與收益的策略性決策。選擇合適的託管服務提供商，能讓機構投資者與企業安全參與數位資產市場，同時降低不必要的風險。
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