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打造頂級永續合約DEX
20 Mar 2024
永續合約DEX是近年來興起的一種新型交易所，它具有去中心化、高流動性、低成本等優勢，並且利用流動性池提供流動性，可以採用訂單簿模型，並支援槓桿永續 合約交易，受到了越來越多的投資者和交易者的青睞。
對於想要開設永續合約DEX的公司或團隊來說，打造一個頂級平台之前需要了解永續合約DEX的多個方面，包括技術架構、流動性、風險管理、用戶體驗等。 本文將提供一個全面的指南，幫助您打造頂級永續合約DEX。
了解永續合約DEX
想要了解永續合約DEX，我們需要先知道一些相關的技術術語和永續合約之間的關係。
1、去中心化：永續合約DEX在區塊鏈上運行，透過分散式電腦網路實現。 智慧合約是永續合約DEX的核心，根據其程式設計和使用者輸入自動執行操作和交易。
2、非託管：使用者在永續合約DEX上交易時保留其加密資產的所有權，不需要將控制權交給中心化的託管機構。
3、無需許可：與大多數其他Web3 dApp一樣，永續合約DEX的存取無需許可。 只要擁有一個Web3錢包，任何人都可以輕鬆連接到永續合約DEX。 不需要進行KYC（了解您的客戶），也不需要繁瑣的手續。
4、流動性池：交易的流動性來自於流動性池。 個人、團體和機構選擇向這些DEX提供流動性。 這些流動性在區塊鏈上匯集在一起，並由特定的智能合約控制。
5、訂單簿交易：永續合約DEX結合了去中心化的特徵與訂單簿交易模型和介面的熟悉性和實用性。
6、槓桿永續合約：永續合約是一種允許交易者對基礎真實資產的價格進行投注的協議。 交易者可以進入多頭或空頭頭寸，並持續保持開放頭寸。 可以應用槓桿，通常從2倍到100倍不等。
為什麼永續合約DEX很重要
如果比特幣代表貨幣的民主化，那麼永續合約DEX就代表交易所的民主化。 以下是其重要性所在：
安全性（即無中心化故障點）
由於永續合約DEX在區塊鏈上實現去中心化，不會受到中心化故障點的影響。 因此，可以避免因中心化參與者的疏忽、魯莽或詐欺帶來的風險，也不會出現像FTX那樣的崩潰事件。 用戶對平台可以有更多的安全感和信賴。
透明和可訪問性
永續合約DEX最終以智慧合約程式碼形式存在於區塊鏈上，任何人都可以隨時審查這些程式碼，所有交易在網路上都是可見的，因此更加具有透明度和可訪問性，不再存在中心化 的黑盒子和未知因素。 並且透過使用虛擬私人網路（VPN）和Web3錢包，任何人都可以在任何地點匿名地存取永續合約DEX，不會受到國家層面的干預或限制。
普通投資者的機會
DEX依賴許多個人和團體共同提供資金，以增加交易所的流動性。 任何人都可以成為這些DEX的流動性提供者，並從交易費中獲得報酬。 在進行投資前，投資人可以審查DEX的文檔、代幣經濟學和程式碼，以便更好地了解其運作機制和風險。 透過參與DEX，一般個人投資者不再受到大型投資公司的限制，也不會因為投資規模較小而被排除。 此外，使用DEX進行投資時，不存在鎖定期限制，投資者可以隨時自由進出。
技術架構類型
永續合約DEX的技術架構需要能夠處理高交易量和低延遲。 一些流行的解決方案包括：
- 訂單簿撮合
dYdX 的 ETH 美元訂單簿，來源：dydx
訂單簿模型是一種傳統的交易撮合機制，它將所有買入和賣出訂單按價格排列，並根據供需關係撮合交易。 這種模式在傳統金融市場中被廣泛使用，也逐漸成為去中心化永續合約交易所的主流選擇。
然而，由於訂單簿撮合模型通常在鏈下進行，因此存在中心化風險；技術複雜度較高，需要強大的技術實力進行開發和維護。 另外訂單簿撮合通常需要支付交易手續費和做市商費用，交易成本可能較高。
一些知名的採用訂單簿模型的去中心化永續期貨交易所包括dYdX和Injective。
- 自動做市商 (AMM)
圖源：mytokencap
AMM模型是一種由演算法驅動的流動性機制，無需依賴傳統意義上的做市商。 它透過數學公式自動計算資產價格，並根據供需關係進行調整。 最常用的AMM模型是恆定乘積公式：x * y = k，其中x和y代表兩種資產的流動性池份額，k為常數。
在永續合約DEX中，AMM模型被用於虛擬AMM。 虛擬AMM不涉及實際的現貨交易，而是基於假設進行交易。 交易者透過向流動性池存入資產來提供流動性，並獲得交易手續費作為獎勵。
Perpetual Protocol、Drift Protocol和SynFutures是三個知名的基於AMM模型的去中心化永續合約交易所。 它們各有特色，並為交易者提供不同的服務。
- 預言機模式
預言機模型透過外部資料來源（預言機）提供價格訊息，而非依賴DEX自身的AMM機制。 這種模式可以提供真實市場價格，無需AMM進行價格調整，因此交易者無需擔心滑點。 且預言機模型不需要大量的流動性資金，也不需要複雜的AMM演算法，因此可以更有效地利用資本，降低營運成本。
然而，由於預言機依賴外部價格數據，因此存在被駭客攻擊或操縱的風險，且低流動性的資產可能難以上線。 此外，依賴特定預言機數據的DEX可能無法成為價格發現的市場領導者。
GMX是Arbitrum網路上一個採用預言機模型的去中心化永續合約交易所。 透過向做市商提供零滑點交易和豐厚的獎勵吸引交易者。
深度流動性池
流動性是任何交易所的關鍵，永續合約DEX也不例外。 流動性指的是特定資產有足夠的買家和賣家可供選擇。 缺乏充足的流動性將導致交易無法迅速有效地執行。
永續合約允許交易者根據對資產價格的猜測進行交易，而無需在每次交易時進行結算。 而這種持續的交易需要充足的流動性，以方便頻繁的買賣。 如果流動性不足，交易者可能會面臨嚴重的滑點，難以以預期的價格進場或出場市場。
因此，永續合約DEX可以採用一些關鍵策略來增加流動性：
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- 提供流動性挖礦獎勵、回扣和其他福利，例如代幣或交易費用減免，激勵交易者為平台貢獻流動性。
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- 與做市商合作，做市商可以提供報價，並保證在一定價格範圍內進行交易，這樣可以吸引更多用戶在DEX上進行交易，從而提高流動性。
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- 建立深度訂單簿，以提供更好的價格發展，滿足不同價格水準的交易需求。
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- 採用聚合流動性方案，將多個 DEX 的流動性聚合在一起，為使用者提供更大的流動性和更低的滑點。
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- 提供多種主要加密資產的永續合約選擇。 透過列出多個合約選項，吸引更多交易者參與並增加交易量的機會。
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- 收取低費用或無費用。 降低交易費用可以鼓勵更高的交易量和更多的流動性。
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- 培育活躍的交易社群。 透過社群媒體、線上論壇、舉辦活動等方式，積極參與用戶群，營造熱情的交易環境。
風險控制與管理
風控是永續合約DEX營運中的重要環節。 為了確保交易安全和用戶資金，永續合約DEX需要建立完善的風控體系和風險管理機制，包括：
- 強制平倉
強制平倉是指當使用者的持倉風險超過預設閾值時，DEX自動將其持股全部平掉，以防止損失進一步擴大。 強制平倉能有效防止用戶爆倉，避免損失擴大。
- 風險管理參數
風險管理參數是DEX風控系統的重要組成部分。 常見的風險管理參數包括初始保證金率、維持保證金率、最大槓桿倍數和強平價格、部位調整係數。 DEX會根據市場狀況和自身風險承受能力調整風險管理參數，參數設定需要兼顧安全性和風險投資報酬率，既要確保交易安全，也要滿足用戶的交易需求。
- 保險基金
保險基金是指DEX用來彌補用戶爆倉損失的資金池。 當用戶因市場波動而遭受爆倉損失時，保險基金可以提供部分補償。 保險基金的來源可以是DEX平台收入的一部分，也可以由用戶共同出資設立。
使用者體驗
使用者體驗 (UX) 是永續合約DEX能否成功的關鍵因素之一。 良好的用戶體驗可以吸引更多用戶，提高用戶活躍度和交易量。 DEX需要提供一個易於使用、功能豐富且安全的平台，以吸引用戶並留住用戶。
影響永續合約DEX使用者體驗的關鍵因素:
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1、易用性：DEX介面設計應簡潔明了，方便使用者快速上手；交易流程應簡單流暢，減少使用者的操作步驟；提供詳細的功能說明和教程，幫助使用者了解平台功能。
2、功能豐富：DEX應提供多種交易類型，滿足不同用戶的交易需求；提供合理的槓桿倍數選擇，滿足不同風險偏好的用戶；提供停損、止盈等風險管理工具，幫助用戶控制風險。
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3、安全性：DEX應採取有效措施保護用戶資金安全，例如冷錢包儲存、多重簽名等；確保合約安全性，嚴格審計合約程式碼，杜絕漏洞和風險；DEX應建立完善的風控體系，降低交易 風險。
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4、其他因素：DEX應提供充足的流動性，降低交易滑點；合理設定交易成本，吸引用戶交易；提供及時有效的客服支持，幫助用戶解決問題。
打造頂級永續合約DEX是一項艱鉅的任務，但透過仔細規劃和執行，您可以創建一個成功的DEX，為您的用戶提供卓越的交易體驗。
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