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申請演示傳統金融 vs. 資產通證化：流動性革命
02 Dec 2024
傳統金融體系下，資產的流動性一直是投資人關注的焦點。受限於交易成本高、流程複雜等因素，許多傳統資產的流動性較低，無法快速變動。隨著區塊鏈技術的崛起，資產通證化這項創新模式應運而生。它將RWA（現實世界資產）如房地產、藝術品、股票等轉化為可分割的數位通證，並在區塊鏈上進行交易。這種創新模式不僅改變了資產的持有和交易方式，也更有望徹底打破傳統資產的限制，提升其流動性。
傳統金融的流動性困境
傳統金融體係作為現代經濟的核心支柱，在資產配置、風險管理等方面發揮著不可取代的作用。然而，隨著經濟全球化和金融創新的不斷推進，傳統金融體系在流動性方面暴露出了一些固有的弊端，這些弊端不僅制約了金融市場的效率，也影響了實體經濟的發展。
1. 資產流動性受限
- 在傳統金融中，由於資產屬性差異，許多資產的流動性受到很大限制。實體資產因其獨特性、不可分割性以及估價困難等特點，流動性相對較低。例如，房地產等實體資產，交易過程繁瑣，涉及眾多環節和中介機構，從掛牌出售到最終成交可能需要數月甚至更長時間。
- 傳統金融市場普遍存在資訊不對稱問題。賣方和買方對資產的了解程度不同，導致定價困難，交易摩擦增大，交易效率降低。如中小企業的股權和債權融資，由於資訊不對稱和交易管道有限，這些資產難以快速找到合適的買家或投資者，導致流動性不足。
2. 交易成本高
- 在傳統的交易過程中，中介機構（如券商、銀行、房地產經紀人等）扮演著重要的角色。這些中介機構的佣金和手續費佔了交易成本的很大一部分。其在定價、資訊傳遞等方面具有較大的話語權，導致交易成本居高不下。
- 交易過程中存在的各種摩擦，如資訊不對稱、合約履行風險等，也增加了相關成本。對於一些小眾或特殊的資產類別，交易成本可能更高，進一步限制了其流動性。
3. 市場分割
- 傳統金融市場往往有不同程度的分割現象。不同地區、不同資產類別、不同投資群體之間的市場相互獨立，資訊流通不良，投資者和交易者的參與範圍受到限制。
- 這種市場分割不僅限制了資產的流動性，也導致市場效率低落、資源配置不合理等問題，阻礙了資產價值的充分實現。
資產通證化：流動性的新引擎
資產通證化作為區塊鏈技術在金融領域的創新應用，正以驚人的速度重塑傳統金融格局。透過將RWA通證化，不僅拓展了資產的交易範圍，更重要的是，它為傳統資產注入了前所未有的流動性，帶來了一系列革命性的變革：
1. 提高資產的可分割性
- 透過將RWA轉化為數位通證，可以實現資產的高度可分割性。例如，原本價值高昂的房地產可以分割成眾多小面額的通證，使得更多的投資者能夠參與其中，大大擴大了投資者的群體。
- 中小企業的股權也可以透過通證化實現更精細的分割和交易，降低了投資門檻，提高了資產的流動性。
2. 降低交易成本
- 透過區塊鏈技術，資產通證化交易去除了傳統金融體系中眾多中介機構，大幅降低了交易成本。
- 智慧合約的應用使得交易流程自動化和透明化，減少了人為錯誤，提高了交易效率。
- 區塊鏈技術的透明度使資產資訊更加公開透明，降低了資訊不對稱帶來的交易成本。
3. 打破市場壁壘
- 資產通證化打破了傳統金融市場的地理限制，投資者可以透過數位交易平台，實現全球範圍內的資產交易，擴大了資產的流通範圍。
- 不同地區、不同類型的資產可以被統一到一個平台上進行交易，實現市場互聯互通。投資者可以輕鬆參與各種資產的交易，提高了市場的流動性。
4. 24/7 不間斷交易
- 資產通證化的交易平台通常可以實現 24/7 不間斷交易，不受傳統金融市場的營業時間限制。這使得資產能夠在任何時間進行交易，極大地提高了市場的效率。
- 更多的交易參與者和更頻繁的交易，增加了市場的深度，降低了價格波動性。
傳統金融擁抱變革：流動性提升案例
面對資產通證化帶來的巨大機遇，傳統金融機構積極探索RWA通證化，將其納入業務範疇。
債券通證化案例： 新加坡金融管理局正在對債券進行通證化，並與星展銀行和摩根大通等合作。
流動性提升：透過將債券通證化，投資人可以繞過傳統證券交易所，直接在區塊鏈上進行交易。這大大縮短了交易時間，降低了交易成本，並提升了債券的流動性。
跨國通證化案例：香港金融管理局宣布與泰國中央銀行合作，透過Ensemble、San1 等計畫共同探討跨國通證化，進一步落實同步交收與貨銀兩訌（DvP）的通證化用例，包括貿易支付和自願減排量。
流動性提升：在跨境貿易中，傳統的支付方式存在著費用高、時間長等問題，而透過通證化技術，可以實現點到點的支付，無需中介，24 小時在線，大大提高了支付的效率和資金的流動性。
黃金通證化案例：匯豐銀行推出了首個獲得監管認可的零售黃金通證產品 “匯豐黃金通證（HSBC Gold Token）”，面向香港零售投資者。
流動性提升：將實體黃金的所有權以數位形式儲存在區塊鏈上，投資者無需再為黃金的保管、運輸而煩惱，只需在手機上操作，即可實現黃金的買賣，大大提升了黃金的流動性。
結語
資產通證化與傳統金融的碰撞，催生了流動性革命。資產通證化以其顛覆性的創新，為傳統金融注入了新的活力；傳統金融則以其穩健的體系，為通證化提供了堅實的底層支持。這場流動性革命，將重塑金融格局，開創一個全新的金融時代。
透過將傳統資產通證化，傳統金融機構可以打破傳統壁壘，提升資產流動性，拓展業務邊界，從而在激烈的市場競爭中保持領先地位。我們可以預見，隨著科技的不斷成熟和監管體系的完善，資產通證化必將成為金融領域的主流趨勢，並推動傳統金融實現革新。
傳統金融機構若想在未來競爭中立於不敗之地，就必須積極擁抱這項變革，將資產通證化融入自身的商業體系中。選擇ChainUp的白標RWA通證化平台，可以幫助傳統金融機構快速建立一個安全、合規、有效率的數位資產交易平台，實現資產的快速通證化與流通。 ChainUp提供了全方位的解決方案，涵蓋了從資產上鍊、交易撮合、錢包管理到風險控制等多個環節，協助傳統金融機構輕鬆開啟數位資產之旅。
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