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申請演示香港 RWA 的進展與突破
07 Nov 2024
RWA（真實世界資產），涵蓋了房地產、基礎建設、貿易應收款等許多傳統領域的資產。將這些現實中的資產透過數位化技術進行標記、拆分、交易等操作，使其能夠更有效率地在金融市場中流轉，這就是 RWA 的核心要義。它為投資者提供了更廣泛的投資選擇，打破了傳統資產投資的許多障礙。同時，對於資產的持有者來說，也能夠更方便地實現資產的盤活與價值最大化。
在當今快速發展的金融科技領域，真實世界資產（RWA）的數位化與金融應用正逐漸成為全球關注的焦點。而香港作為國際金融中心之一，在 RWA 的探索之路上也正憑藉著一系列契機不斷取得進展與突破。在 RWA 概念逐漸興起之初，香港的金融機構、科技企業等就已經開始關注其發展潛力。目前香港 RWA 的進展與成果如下：
政策及監理框架推展
- 2023 年 2 月，香港特區政府成功發售 8 億港元的代幣化債券。債券代幣化後，香港的 Web3 從業者期待將 RWA 代幣化擴展到港元的穩定幣，以促進虛擬資產交易的合規化發展。
- 2023 年 6 月，香港的虛擬資產新規正式實施，為 RWA 的發展提供了正式的製度架構。
- 2024 年2 月，香港金融管理局發布了《銷售及分銷代幣化產品》通函，明確了認可機構向客戶銷售及分銷代幣化產品的預期監管標準，為RWA 的代幣化提供了明確的指導和規範。
- 2024 年7 月，香港財庫局和金管局聯合發布關於穩定幣發行人擬議監管制度的諮詢總結，穩定幣監管框架的出台為香港在合規環境下借助穩定幣加速推動RWA 和代幣化實務提供了契機。
專案實踐成果
- 首個實體資產代幣化案例：2024 年3 月，匯豐銀行推出了首個面向香港零售投資者的實體資產代幣化產品“匯豐黃金代幣”，這是第一個獲香港證監會認可的零售黃金代幣。該產品的推出，為香港的零售投資者提供了一種新的投資選擇，也為其他金融機構開展 RWA 業務提供了借鑒。
- 首單內地企業跨境RWA 案例：2024 年8 月，在內地上市的新能源公司朗新科技在螞蟻數科和香港金管局ensemble 項目的支持下，將平台上運營的部分充電樁作為RWA 錨定資產，在香港成功獲得首筆RWA 跨境融資，金額約1 億元人民幣，這筆融資將用於新能源領域的儲能和充電樁產業。這是香港金管局沙盒計畫進度中的四個代幣化主題案例之一，具有重大的示範意義。
- 電子提單結算案例：透過螞蟻數科搭建的代幣化資產平台，全球航運業務網絡（GSBN）簽發了電子提單（EBL）。在此過程中，匯豐銀行、恆生銀行和中國銀行（香港）促成了使用代幣化存款結算電子提單的轉讓，這是 RWA 在貿易和供應鏈金融領域的應用實踐。
- 生態系統逐步完善：隨著 RWA 業務的不斷發展，香港的金融科技生態系統也逐漸完善。越來越多的金融科技企業、傳統金融機構、投資機構等參與 RWA 業務中，形成了一個多元化的生態系統。例如，螞蟻數科與瑞銀（香港）合作發行 RWA 產品，展示了金融科技企業與傳統金融機構之間的合作模式。
平台建置與技術合作
香港金管局推出了 ensemble 項目，其核心是 ensemble 項目沙盒，旨在深入研究和測試各種代幣化案例。該計畫於 2024 年 5 月正式啟動，初步成員包括金管局、證券及期貨事務監察委員會、國際結算銀行創新樞紐轄下香港中心、CBDC 專家小組和 7 家企業機構。螞蟻數科協助金管局在沙盒內建立了代幣化資產平台，該平台提供資產代幣化服務，並促進傳統資產和代幣化存款的貨銀對付（DVP）交易。
產業影響力提升
近期結束的第九屆香港金融科技週逾半數的主題活動涉及Web3.0 和RWA，顯示出RWA 在香港金融科技領域的受關注程度不斷提高，並且香港金融管理局公佈的ensemble 沙盒項目為該業界的合規穩健發展帶來了示範效應，有助於提升香港在RWA 領域的影響力。
以上各方面的進展與突破，為投資者帶來了許多正面影響。在政策及監管框架推進方面，明確的規範和指引為投資者提供了更穩定、可靠的投資環境，降低了投資風險的不確定性。專案實務成果的湧現，讓投資人有了更多樣化的投資選擇，增強了投資信心。平台建置與技術合作的加強，提升了投資的便利性和效率，投資者能夠更快速地獲取資訊、進行交易操作。同時，產業影響力的提升吸引了更多專業機構和人才的加入，進一步提高了市場的成熟度和專業性，為投資者提供更優質的服務和更準確的投資建議。
結語
從政策的不斷改善到計畫的落地生根，從生態系統的建構到產業影響力的提升，香港正逐步成為全球RWA創新和發展的領導者。根據相關研究預測，到 2030 年，現實世界資產的代幣化規模將達到 16 兆美元。香港作為國際金融中心，具有獨特的優勢和機會，預計將在全球 RWA 市場中佔據重要的地位。
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